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中国与国际金融体系:从参与重塑
作者:admin 发布日期:2019-04-07

  [F831] CLC文献代码A]

  它指的是代表了一系列旨在促进贸易,投资和其他形式的跨境资本签订了世界各国之间的国际金融体系流动跨国公司的条约,协定和制度框架,这是国家间的基石经济活动。正如其名,国际金融体系在塑造国际金融秩序,但发生在世界各地也经常对财务变化显著影响。现有的国际金融体系源于1944年和1973年带领国际社会的“布雷顿森林体系”,之间到现在为止,仍然是世界银行和国际货币基金组织(IMF),通过一系列的制度规范领导主导世界金融秩序,和西方国家掌握话语权的主流。从2007?2008年起源于美国,然后通过在全球金融危机席卷而来,和新兴市场(新兴市场)的兴起,已经引起了现行国际金融体系的不小的影响。这两个变化使国际社会,以提高现有金融秩序日益迫切。

  改变国际金融体系的现实需要

  第一,直观的,在金融危机的影响,这就需要国家加强对金融活动的跨境协调和监督反思:国际金融体系改革从两个方面需要。二是过去的金融活动的本质反映的缺乏监管,这需要国家对国际金融体系的重新分配的根本原因,话语权不同利益集团。

   投资活动和财务活动原教旨主义“自由市场”的改革监督方面的协调补极; 在两极之间,国际金融秩序本身周期性变化。在1944年建立的布雷顿森林体系是在两次世界大战系列之间的经济衰退的反思:标志着战争赔偿债务问题第一次世界大战凡尔赛协议结束并没有考虑到国情,导致英国,法国,美国的战争债务没有偿还全部倒在德国谁造成了大量不良债务,在1931年引发金融危机的能力; 同时,随着国家实施“以邻为壑”的货币政策,争相贬值以促进出口,导致国际金融环境,经济衰退的整体恶化,发达资本主义国家曾多次在大规模罢工内。基于这样的后果,国际金融活动的布雷顿森林体系制定了更加严格的监管制度,包括可调节的盯住汇率制度(可调整盯住汇率),以及对国际资本的债券市场操纵的限制。随着时间的推移,美国经济(日本和欧洲)的相对强度下降,而美元与黄金挂钩是没有保证支付的美国平衡; 当越南战争使国际收支逆差的美国资产负债严重,在国际金融体系中的美国试图与汇率等主要西方国家协调的领导者,但方案的协调“史密森协议”,美联储被挡住且难以实施。这最终导致了日本和欧洲主要国家重新采取浮动汇率制度,也将是布雷顿森林体系解体。布雷顿森林体系崩溃后,国际社会未能形成稳定的有效汇率机制,缺乏的缺点,协调体现在1997年的亚洲金融危机等事件。自2000年以来,我们呼吁的逐步显现的国际协调; 尤其是2007年至2008年金融危机后,一些发达国家开始重新建立基于钉住汇率制度,国际协调制度的建议,如在2008年9月,当时的法国总统萨齐,声称“我们必须重建金融秩序,就如同在布雷顿森林。“。2009年在匹兹堡,在汇率问题上的协调协商调整的国家举行的G20峰会; 在国际货币基金组织(IMF)后,同时也是金融危机的批评,降低了监管政策。有迹象表明,国家正在积极推行的协调和互动,以改善不足之处,在当前金融体系的迹象。

  另一个原因是国际协调机制必然要涉及到的话语权,这是迫切需要改革国际金融体系问题。发达国家的少数现有的金融体系采取主动,处于不利地位的发展中国家。向IMF,例如,投票权的投票成员和投票共享由资金(SDRs),将包括等于分配的份额来确定; 与这些国家的份额不断增加,后者的IMF,这使得发达国家的较大份额中越来越重要,掌握话语权。与此同时,越来越多的需要达成决议IMF“特别多数”(一般为70%和85%)来传递,这使得少数否决权的大IMF的投票权掌握国家,但也很难监测他们的IMF金融活动。同时,由于缺乏一个稳定的汇率政策,国际体系,和一些发达国家一致的,发展中国家被迫货币的联系汇率制度,这样往往面临着大规模的风险,国际资本流动。此外,现有的金融体系,也难以满足发展中国家的融资需求,单一的亚洲国家,例如,为了保持经济增长的目前的速度,亚洲国家需要8万亿(800十亿每年)在美国2010年和2020年的投资,包括世界银行和亚洲开发银行(ADB)在内的主流金融机构之间的美元只能提供$ 20十亿每年贷款。面对新兴市场的金融需求,国际金融体系似乎准备不足。

  国际金融秩序改革的呼声,面对国际金融体系的主流试图通过在伦敦举行的G20峰会上的决议设立的金融稳定委员会,以使系统中的改进,如2009年(金融稳定委员会)。与此同时,美国作为发达国家的代表也反映了金融危机本身突出的问题,如给予更大的美国联邦政府部门和有关金融监管改革更严格的限制在2009年开始推动奥巴马政府的金融监管当局,包括财务条款金融稳定监督委员会(金融稳定监督委员会)和沃克尔规则禁止银行自营交易(沃尔克规则)等。。这样的改进方案都承认现有国际体系的问题,如缺乏金融从业者的有效监管的存在,并在国际上邀请更多的发展中国家在国际金融治理。由于既得利益和国家的阻力,这些程序往往会减缓改革的进度。一个典型的例子是上述投票权改革IMF,尽管早在2010年的改革方案已经提出,但该机构法令要求的票数通过85%,而美国上占有16。的投票权5%,这一改革必须经过美国同意; 然而,由于党争和自身的经济利益,美国国会一再拖延或者无理拒绝改革方案。2012年,理由奥巴马总统选举中,不向国会提交的计划; 2013年3月和一月2014年,国会两次拒绝改革,因为改革方案,国际货币基金组织迫使美国加大投资,以保持份额,而国会拒绝拨款。此外,IMF的改革也一直最近与乌克兰国会议员附带条件的援助的政治问题。由于情况,如这些,也许没有足够的系统内改善国际金融体系的及时和有效的改革。

  僵局系统内面前,中国和其他发展中国家都在积极探索另一条道路,即对现有的国际金融体系之外的一个新的IMF主导的国际机制建设,以解决独立国家的经济发展需要。由于该地区的全球经济的快速发展,以及1997年金融危机的主要受害者,亚洲国家迫切需要保证自己的资金安全,也使实际的系统创新。东盟互换协议(ASA)是有代表性的地区金融合作,在2000年5月的“清迈倡议”之后,东盟国家和中国,日本和韩国签署了一系列双边货币互换协议; 2003年6月“清迈宣言”,与会各国表示一个多边的货币政策框架,如亚洲债券市场的意图。近年来,中国积极推动发展中国家间的经济合作,建立金砖国家开发银行(新开发银行BRICS)的带领亚洲基础设施投资银行(AIIB),包括国际金融机构。这种“外部创新体系”模型是基于改革的系统很难产生的状态,也必然导致现有金融系统的领导者 - 一些发达国家的怀疑。从确定意向例子AIIB一直到美国,日本等国家设立了以“透明”的主要原因为在试运营期间质疑,而一些鹰派认为这是一个挑战美元主导的国际金融体系,国际货币基金组织和世界的银行“另立门户”外。然而,在国际金融机构和现有机构不存在替代关系,如世界银行和亚洲开发银行的事实,新的事态发展表示欢迎建立AIIB的。现有的系统外,新组织是第一个补充现有机构的功能,而且还对现有机构的良性竞争,提供给各个国家,企业更好的金融服务。

  中国的需求和行动改革国际金融体系

  中国在现有国际金融体系中的地位有多重功能。首先是弱势话语权,是IMF的特别提款权(SDR)的典型例子。在2009年,在各成员国力SDR分配方案,中国的SDR 6.9十亿SDR(特别提款权),而美国则高达35.3十亿,除了中国特别提款权比天也较低,法国,德国,英国等发达国家(均在100万以上)。正如前面提到的,这种分配导致虚弱的中国有权在IMF投票。其次,中国是国际金融体系的“后来者”。长期以来中国实行更严格的资本管制政策,银行盈利模式单一,国家的政策制定者做出了一些调整,在1997年和2008年之前和两个国际金融危机爆发后,这些因素有效地减少中国的影响经济遭受。与此同时,一些公司(如一些保险,航空,有色金属公司)在2008年的金融危机中逆势扩张,灾难性的情况也表明,在我们缺乏在国际金融活动的积极参与时尚显著经验。与此同时,中国将在国际金融体系的未来产生积极参与者。在2011年,超过60十亿$在外国直接投资在2014年中国对外直接投资突破$十亿大关; 商务部于2015年1月说,如果我们考虑到我们的企业对外直接投资和再投资收益在中国2014年的第三方投资已成为资本的净出口国。

  基于以上特点,中国,一方面对资深玩家需要从国际金融体系的经验中学习,我们也必须改变对国际援助的需求,目前,争取对中国有利的外部环境。在多边合作和单边援助的具体手段“双管齐下”推动国际金融改革的战略。

  中国是合作的发展中国家之间的积极倡导者。近年来,中国在国际发展领域的主要机构包括金砖国家开发银行,亚洲投资银行等。BRICS开发银行是一个国际机构,包括巴西,俄罗斯,印度,中国和南非等“金砖国家”的成员共同发起分布在发展中国家的各大洲,国家利益和愿望比差异较大,主要是因为“金砖四国”的概念,前高盛首席经济学家吉姆·奥尼尔在2001年就提出要连接在一起。中国一直致力于金砖国家合作机制的实施,制定一个有效的,包容性和共赢的经济合作组织,如推动南非加入该机制于2010年。在这个机制的基础上,中国和其他金砖成员国推动国际金融体系与公平的原则,在2012年新德里峰会的想法金砖四国银行提出的线,在2013年,德国同意这一建议在班峰会上,在次正式签署福塔雷萨峰会文件。金砖四国银行授权的$ 100十亿资金,除国家还同意建立一个独立的金砖国家银行,而不是立即支付(只有当实际需要和满足条件的现金)$ 100十亿应急储备。紧急储备成员国面临国际金融风险的内部安排,而在同一时间满足会员国的金砖四国银行的需求,同时也服务于其他新兴市场国家的基础设施建设。

  亚洲基础设施投资银行是基于对区域经济发展的需要,首先由本地区国家提出的,主要服务于机构建设的地区,其成员的大小,发展水平不同,但相互密切联系的地缘关系密切。访问印尼在2013年10月,首次提出了习近平副主席的倡议。21个国家的中国,越南,马来西亚,新加坡,印度,在2014年10月签署了在北京“备忘录建立AIIB”,区域内乃至全国的创始成员的意图外共有57提出2015年4月,包括20域外成员国。亚洲投资银行授权的$ 100十亿的$ 50十亿初始认购资本; 与开发银行现有的功能相比,亚洲投资银行系统的设计更多地考虑该地区的发展中国家,特别是中小国家的利益,主要表现在三个方面:(1)该区域成员国中约占75%总股份的,在亚洲投资银行大多数的声音; (2)AIIB理事会席位将分配给广大亚洲国家的,较小的亚洲成员拥有冠冕堂皇的机会较大; (3)相比,按照总股份投票系统决定的亚洲开发银行资助比例等机构,投票权名义GDP的AIIB国家和购买力平价加权计算,这也有利于地区的小国获得话语权。除了区域的国家,老西方国家如英国,法国,德国的一部分,意大利也加入的创始成员的意图,这既有益于AIIB教训的金融体系的行列,同时也有利于加强世界亚洲透明度和可信度投资银行的范围之内。

  与此同时,中国还致力于扩大,以适应国家发展带来的新需求,其影响力。一方面是国家,中国一直积极的灾难性经济影响建立在国际上积极协助金融部门的“负责任大国”形象。在1997年亚洲金融危机,中国通过IMF框架到东南亚国家下提供的双边渠道出口信贷,物资和财政援助; 此外,在竞争性货币贬值的国家的情况下,中国政府决定不贬值,人民币顶住压力,对稳定区域经济的目标作出了贡献。中国也在该地区以外的国家,如2009年的金融危机在白俄罗斯向欧洲提供资金援助,自2007年以来委内瑞拉。中国主导的国际金融机构也开始受到关注国际援助,尼泊尔2015年4月地震发生后,尼泊尔政府的意图是要建立亚洲投资银行寻求援助。国际援助组织需要经过成员国之间的磋商与协调,落实,但随着时间的推移,金砖四国和亚洲投资银行的国家银行和其他机构也将展开相关的援助有需要的国家的企业和。

  在另一方面,中国通过一系列双边协定,并积极推进人民币国际化进程。2008年7月,中国银行三定方案附加的汇率司,负责“离岸人民币市场的依据人民币国际化进程的发展”。同年,中国和俄罗斯等国家开始就双边货币互换磋商,并于12月达到了与韩国的货币互换协议。目前,中国已与外国央行28双边货币互换协议。一系列的预审后,跨境贸易人民币结算业务2011年8月被批准进行了全国范围的。2012年,中国已与人民币南非的双边贸易结算的协议。自2013年起,中国的人民银行已经达成了一项协议,建立多国的离岸人民币结算中心,包括中国建设银行作为伦敦清算行,中国银行作为结算银行在法兰克福,首尔银行作为清算银行。与此同时,中国的金融业改革也是推进人民币的自由兑换和自由流通。由于中国稳健的货币政策和汇率政策的记录,提高经济地位巩固,人民币作为储备货币也越来越引起全国关注。据72中央汇丰银行的调查显示,预计占2025元的全球储备货币10%。IMF在2015年4月表示,IMF总裁拉加德对中国的政策,中国已收到申请人民币被纳入SDR货币篮子,以促进使用人民币自由的努力的肯定。

  在对外经济战略,中国提出了“一路走来”宏观规划,这项工作的上述两个方面将成为宏观经济目标创造有利的条件,为中国企业开展国际金融业务。而“丝绸之路经济带”相呼应,中国将继续发展上合组织成员国之间的金融交流,为早日建立上合组织开发银行的。随着富国和穷国的经济实力和较大的差距资源,一些国家的法律还没有完成,上海合作组织开发银行,铅仍然任重道远,但中国需要与银行金砖四国银行重叠在一起处理问题。中国与其他成员国有天然的经济互补性,中国在新世纪的投资和贸易的中亚国家,而且显著改善,该地区的国家都用金钱作为结算货币,减少实际需求的交易成本。上海合作组织内的能源出口国,地区性银行也工具来稳定价格波动风险。如果能够成功建立上合组织开发银行将推进人民币作为区域或主导货币,从而有利于人民币的国际化进程。

  在国际金融体系改革的政策建议参与

  特别值得注意的是在国际金融活动的参与意味着中国的经济活动和国际经济一体化,国际领先的金融系统很可能意味着牺牲一些中国国内的经济利益或承担风险。中国的自我定位在国际经济活动仍然是“发展中大国”,无论是发展中国家,但也有很大的潜在投资者和资本市场,同时还在经济转型,许多国家面临国内主要经济挑战。虽然与其他国家进行改革的游戏规则参与国际金融体系,同时,中国也需要格外小心,在几个方面,国际金融活动的潜在风险保持清醒。

  首先,中国需要应对中国本身,中国的金融机构建立共存现行财政体制。一些西方国家认为中国对现有金融体系的改革的呼声视为威胁。事实上,中国一直保持着自1980年代与现有国际金融机构的健康的关系。自1981年以来中国申请世界银行和亚行项目和其他国际金融机构的贷款已经达到4.57,贷款承诺657的累计量。$ 500万美元,其他国际金融组织授予美国$ 2.8十亿,这些资金大部分用于中西部农村地区,重点经济建设,推动中国经济的平衡和可持续发展。在可预见的未来,这种合作不会因为中国新设立的金融机构和死亡。但是,中国将不可避免地要回答一系列的问题:在的情况下,如国际货币基金组织和世界银行的金融机构已经存在,为什么中国设立类似机构的功能?由于类似的功能,如何处理新老金融机构,他们的关系?为了实现在金融领域的“和平崛起”,中国必须说服上的主要参与者国际金融问题。

  日本为主的亚洲开发银行探索处理,世界银行和区域银行之间的关系的问题,报告建议,世界银行应把重点放在“消除国家之间的贸易障碍,促进全球性问题”,而地区银行致力于推动“亚洲国家公共服务协议,同时支持东盟地区的经济,基础设施建设,亚洲债券市场和清迈倡议实施“。事实上,世界银行和亚洲开发银行对特定国家和分工的问题不会发展协调机制。虽然亚洲开发银行的资本低于世界银行,但如果加入世界银行,成为其“亚洲分公司”,其授权资本规模又显得太多; 而另一方面,在亚洲的投资需求比两个银行贷款供给能力中的任何一个。因此,报告称,两家银行可能会“发生矛盾并存”(蒙混过关)和协商的有关具体问题的劳工问题分工。这种模式也适用于新设立的亚洲投资银行:亚洲国家的巨额资金需求,以便有银行间的业务生存竞争的具体项目的问题,国家可以根据自己的银行选择。

  对中国的指责通常是“透明”的问题,这是对美国国务院发言人的核心是“亚洲投资银行无法达到高标准”另一家领先银行。事实上,这些中国领先的金融机构重视,如亚洲投资建立的开放和透明的准则非常重要的银行是“专业,透明,环保”(精益生产,清洁,绿色),专业理事会,董事会和总部组成,其业务由中国还远远没有一个主导或暗箱操作。其次,不同的人对“开放和透明”没有统一的标准,在中国众多的透明度要求,更需要注意的是不要捕风捉影,但会员国和潜在客户的要求。英国,德国等西方国家愿意加入亚投资银行,本身就表明他们有足够的信心参与建立透明的公共金融机构。亚洲投资银行谈判的细节正在紧锣密鼓地进行,中国需要达到与盟国达成协议,以确保亚洲投资银行章程系统对国家利益的基础上允许满意的成员,这将是最好的回应在“透明”。

   中国经济的崛起本身就是世界经济秩序的冲击,而冲击必然遭致反弹; 由中国任何行动,应该准备好挑战和压力。在国际金融领域,中国需要团结起来一致的国家呼吁,挑战在国际组织和多边联盟的形式面前,逐步建立了“负责任大国”形象,争取更大的发言权。

  其次,基金会的财务活动依然强劲国家经济实力。中国的金融活动,应当促进国内经济,稳定的政治环境的可持续发展,稳健提高人民生活水平作为根本目标。人民币世人瞩目的国际化,人民币东南亚部分地区“小美元”在流通,这是关系到中国经济的快速增长。世界上唯一的国家保持对中国经济的信心,国力的增强,中国可能成为国际资金的主要力量之一。目前中国经济正处于转型期,经济增速放缓,实体经济融资难,流动性陷阱的风险增加; 考虑到国际化的战略布局之前,中国应首先尝试解决这些问题,并确保国内经济能够承受国际资金流动带来的影响。

  随着逐步增强人民币的国际化程度,人民币将成为国际主要储备货币(国际结算货币)之一,在某些领域甚至成为主导货币。在这种情况下,中国可能会面临冲突英国,美国遭受的特里芬悖论(特里芬难题),也就是说,短期内国内经济利益和前者的长期国际利益。特里芬在上世纪50年代末指出,当外汇储备想持有某种货币发行国必须是超发货币,这从长远来看将导致贸易赤字的; 但是货币储备货币需要一个稳定的,强大的,这就要求发行国的盈余尽可能。当储备货币发行国需要增加支出出于某种原因,主导货币的风险对金融体系。根据英国的制度,美元的战后崩溃的金标准与黄金挂钩的布雷顿森林体系下,也是在越南战争等当前国际金融多采用“多重储备体系的解体的情况下, “但美元和其他货币在一篮子货币几大优势,这些储备货币发行国不可避免地会遇到贸易赤字。如果中国成为“交易”领域的国际货币,它必须承担贸易赤字的风险,使财政政策导向的经济政策进行适当调整,帮助尽快中国企业适应新形势可能。

  另外,作为在国际金融领域的新来者,中国也需要国际资本市场开始自己的生意,银行提供相应的安全措施。国际金融体系常常要求中国实行自由,开放的资本市场,以适应中国为例,IMF总裁拉加德再次敦促中国政府深化金融改革在谈到人民币加入SDR。在与国际接轨的同时,政府应该考虑国内经济的承受能力,谨慎推进资本市场领域。

  第三,中国需要借鉴国内外先进的国际惯例和规范,这有利于保护中国企业的利益在国内和国际资本市场的学习,还有助于提出了金融改革的建议。目前,中国仍是国际金融领域的“试错”的探索阶段属于,许多金融政策和活动都导致了不必要的风险,比如中国的软贷款,以委内瑞拉,因为原来的“石油换贷款”计划无法实施,委内瑞拉自身的经济恶化,难以回收利用,进而影响到两国之间的进一步合作。在“金融时报”的一篇社论不无讽刺地指出,中国应该理解世界银行,国际货币基金组织和亚洲开发银行和其他贷款机构将绑定的附加条款是不合理。客观地讲,中国已经掌握了庞大的外汇储备,中国领先的国际金融机构也一直在关注信用风险管理和控制的问题迟早会被提上议事日程。对于具体的企业,相对陌生的国际资本市场的机遇与挑战并存。

  困难没有经验面前,中国政府,企业应及时采取措施,吸引人才以及先进国家的经验中学习。中国是国际金融界的“社会化”过程中的亚洲投资银行,通过参照吸收英国,法国和其他宪章系统的其他成员加入中国讨论,以更好地为例,目前的金融体系。同时,亚洲投资银行还通过专门的国际机构吸引了来自世界各国的人才。金融业的特点是,它是少数操纵行为(不可观行为)无法观察到的,高度专业化的知识,大量的练习才能掌握,必须在实践中争取利益; 它也很难监控,如果盲目领导专家的做法,理财行为将难以约束,将面临国有资产流失。如果你能吸纳了一批可靠的,经验丰富的专业营销中,中国的改革或避免波折,加快步伐。

  结语

  在国际金融的客观变化是消除全球需求“南北对峙,”穷人和富人,以及最近的金融危机和新兴市场的崛起之间的差距已经提供了潜在的改革契机。作为新兴市场的重要一员,中国可以从一个更公平的国际金融环境中受益。然而,涉及到国家利益的谈判一直充满了困难和障碍,掌握强大的既得利益集团的话语权,在制度改革中的不顺畅。同时,中国争取在国际金融体系自身的利益,而且还积极探索在系统之外,与其他发展中国家开辟平等共赢的合作模式,满足了自己的需要和情况,并在最近几年已取得多个国际瞩目的成就。然而,国际金融改革是一个长期的过程,中国在世界金融领域仍然需要学习,探索,中国国际金凤凰城娱乐平台融很长的路要走。

   目前,在从自己的缺乏经验和正确的,同时在国际金融领域的中国的挑战说话国际金融体系的失衡,以及2种互补关系之间:如果中国致力于创造一个更话语公平的制度,我们需要融入国际金融体系,先进国家借鉴的经验; 但如果中国可以充分借鉴操作的国际金融模式,抓住人民币国际化的关键,经济一体化,同时使自身经济发展,创造更加有利的外部环境也就水到渠成。在国内经济关头的重大调整,特别是金融决策者需要一个开放的心态谨慎,稳健,深入的金融改革推进“一路走来”的相关布局。

  责编/马冰莹

  中国和国际金融体系:从参与到重塑

  金灿荣进骏达

  摘要:随着中国经济国际化的不断深入,塑造世界金融体系密切相关,其利益。 作为典型的新兴经济体之一,中国希望国际金融系统将发展中国家给予应有的话语权; 与此同时,如果中国能够在国际金融体系中享受制度上的支持,中国的海外投资将有助于提振世界各国的发展。同时争取在国际金融体系自身的利益,中国还积极探索其他系统,并与其他发展中国家这迎合了其各自的发展需求,适合本国国情建立一个平等,双赢的合作模式,使得近年来一批有影响的成果。作为国际金融改革是一个长期的过程,中国还需要研究和探讨世界金融体系,还有很长的路要走,以国际化的金融业。

  关键词:国际金融体系,金融国际化,资本市场,新的开发银行,亚洲基础设施投资银行

  金,国际问题研究院副院长,中国人民大学。研究美国政治制度和政治文化,美国外交,中美关系及大国关系,中国对外政策。他的主要作品包括“多边主义与合作,在东亚”,“中国学者的大国战略”等。。金骏达,博士。政治科学系,美国波士顿大学毕业。