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凤凰城娱乐主管:外国艺术基金既有利润也有损失。
作者:admin 发布日期:2019-02-16

   温/小虫

   拉封丹的寓言“寻找熊皮的两个伙伴”的故事是众所周知的。 这两个伙伴缺钱,所以他们将一只没有被杀死的熊的皮卖给了邻居的毛皮商。。 然而,当他们看到熊时,他们惊慌失措。 该业务以失败告终,留下了一条警告:“永远不要试图出售未被击倒的熊皮革。”。“。

   艺术市场也是如此“熊”。 有人用这个故事来描述艺术基金的运作模式。然而,有趣的是,是艺术基金“熊皮”在艺术领域挖出了第一桶黄金。

   我们在法国巴黎的艺术中心是最早的专业艺术基金。据说这个名字源于挂在这家基金公司墙上的熊皮。1904年,法国金融家安德烈Level发现了12名投资者,每名投资者为一批画出价212法郎,包括毕加索、塞尚和马蒂斯等现代大师的早期作品。在基金持有期间,这些买家将这些画用作家居装饰品。1914年,法国艺术市场上演了一场神话。他们买的作品如此受欢迎,以至于被送到法国拍卖公司Defoe拍卖。最终,他们购买的艺术品总量增加了近5倍,有些作品甚至增加了10倍。这群投资者遇到了最佳艺术家价格上涨的最佳时机,这是千载难逢的事。

   另一项更大胆的投资是1974年的英国铁路管理局退休基金。当时,基金负责人克里斯托弗·列文·温目睹了英国日益增长的通货膨胀和伦敦股票市场的停滞。为了降低投资风险,他决定从基金中投资4000万英镑(相当于今天的2亿英镑)在艺术品上。他总共购买了2425件艺术品,以各种投资方式降低运营风险,其中不仅包括古典大师的作品,还包括中国瓷器。这一数额占投资组合的2 %。5 %。从1987年到1999年,用这个基金购买的艺术品在苏富比一个接一个地被出售,全部售罄。最重要的是1989年,当时苏富比宣布这是“多年来最重要的单个收藏家拍卖”。”。其中,德国古典大师丢勒的版画《圣母玛利亚和带梨的孩子》估计价值在10,000到10,000英镑之间。说到底,是10,000磅。4.4500万英镑。然而,就在一周之后,在苏富比拍卖会上,一幅具有相同主题和相似保存状态的丢勒作品以4000至6000英镑的估计价格被卖出,但它只卖出了4400英镑,不到之前作品成交价的一半。幸运的是,该基金在市场的最高点卖出了这些作品,年化复合收益率为13 %,远远高于同期债券投资收益率。

   到20世纪90年代末,花旗银行、瑞士银行、摩根大通和德意志银行都成立了专门的艺术投资部门,为高净值的艺术投资客户提供咨询服务。尽管他们建议投资的主要作品是印象派、现代派和古典主义大师的作品,但当代艺术的比例正在增加。这些银行建议客户投资至少10年。在此期间,客户可以借出他们的作品用于展览,以增加艺术品的价值,同时提高拥有这些画的客户的声誉。

   从2005年到2007年,在佳士得和苏富比的前高管和华尔街财富经理的控制下,十几家艺术投资基金将艺术证券化。他们将几件艺术品合并成一个投资目标,允许投资者购买股票,就像中国目前的艺术品产权交易模式一样。这些基金都以高净值个人、退休基金和私人银行为目标,最低投资门槛为25万美元。

   其中,一些艺术基金只炒作有前途的年轻艺术家,购买足够的作品来垄断二级市场。一些基金的目标是处理债务、离婚或葬礼的艺术品收藏家。如果他们打算出售,他们会很快投入现金来争取这部分艺术品,这可以有效降低他们的运营成本,并且在出售时有很大的保护。

   即使在金融危机之后,许多新的艺术投资基金已经成立,基金的赞助商对艺术基金充满信心。其中最重要的是伦敦美术基金、伦敦艺术收藏基金、华盛顿埃文基金等。

   在艺术基金发展的历史上,有许多悲剧以投资失败告终,但很少有人提及。从1989年到1991年,巴黎国家银行投资2200万美元购买了16幅法国和意大利的绘画和素描。七年后,该银行出售了投资组合的艺术品,但不幸的是,交易总额比购买时少了800万美元。

   此外,纽约大通银行已经发行了3亿美元的艺术基金,摩根·格伦费尔出售了2500万美元的艺术投资基金,日本伊藤曼抵押贷款公司投资了5。2亿美元购买了7300幅画,包括雷诺阿和其他西方现代派和印象派的画。然而,这三家公司的投资基金都以严重亏损告终。每个公司都承诺其运营模式需要20至25年的有效持有期才能盈利,但谁愿意花这么长时间等待基金的出售